THE INSTITUTIONAL STATUS OF THE CENTRAL BANK AS THE BASIS FOR EFFECTIVE MONETARY REGULATION
DOI:
https://doi.org/10.35774/sf2026.01.054Keywords:
central bank, institutional status, monetary regulation, monetary policy, central bank independence, National Bank of Ukraine, money issuance, banking system.Abstract
Вступ. У статті досліджено інституційний статус центрального банку як ключового фактора ефективного монетарного регулювання та підтримання макрофінансової стабільності в умовах ринкової економіки. Показано, що еволюція центральних банків від емісійних центрів до повноцінних органів монетарної влади зумовила необхідність чіткого визначення їхнього місця в системі державного управління.
Мета – проаналізувати інституційний статус центрального банку як головний чинник ефективності монетарного регулювання в умовах сучасних економічних викликів.
Результати. Встановлено, що інституційний статус центрального банку формується через поєднання правового, структурного, функціонального, персонального та фінансового вимірів. Визначено, що правовий статус закріплює пріоритет стабільності грошової одиниці, структурний вимір – місце центрального банку як верхнього рівня дворівневої банківської системи, а функціональний, персональний і фінансовий виміри забезпечують операційну незалежність. Доведено, що саме узгодженість цих складових забезпечує автономність центрального банку, його здатність реалізовувати монетарну політику та протидіяти політичному тиску. Визначено, що інституційний статус центрального банку є основою його суверенної ролі в економіці та реалізується через чотири фундаментальні функції. Проаналізовано особливості статусу Національного банку України на законодавчому рівні та відзначено головні суперечності, що виникають у процесі реалізації монетарної політики.
Висновки. Сформований належним чином інституційний статус центрального банку є фундаментом стабільності грошової одиниці й ефективного державного впливу на економічні процеси через монетарне регулювання, оскільки забезпечує автономію в ухваленні рішень, запобігаючи неконтрольованій емісії та фінансуванню бюджетного дефіциту. Однак подальше удосконалення інституційної спроможності центрального банку у монетарній сфері потребує оптимізації законодавства і розвитку фінансового ринку.
Introduction. The article examines the institutional status of the central bank as a key foundation for effective monetary regulation and maintaining macro-financial stability in a market economy. It is shown that the evolution of central banks from emission centers to full-fledged monetary authorities has necessitated a clear definition of their place in the system of public administration.
The purpose of this article is to analyze the institutional status of the central bank as a key factor in the effectiveness of monetary regulation in the context of contemporary economic challenges.
Results. It has been established that the institutional status of a central bank is formed through a combination of legal, structural, functional, personal, and financial dimensions. It is determined that the legal status establishes the priority of the stability of the monetary unit, the structural dimension is the place of the central bank as the top level of the two-tier banking system, and the functional, personal and financial dimensions ensure operational independence. It has been proven that it is the consistency of these components that ensures the autonomy of the central bank, its ability to implement monetary policy and counteract political pressure. It is determined that the institutional status of the central bank is the basis of its sovereign role in the economy and is implemented through four fundamental functions. The features of the status of the National Bank of Ukraine at the legislative level are analyzed and the main contradictions that arise in the process of implementing monetary policy are noted.
Conclusions. A properly formed institutional status of the central bank is the foundation of the stability of the monetary unit and effective state influence on economic processes through monetary regulation, as it ensures autonomy in decision-making, preventing uncontrolled money issuance and financing of the budget deficit. However, further development of the central bank's institutional capacity in the monetary sphere requires not only legislative improvement, but also financial market development.
References
1. Bernaziuk, Ya. O. (2013) Deiaki pytannia finansovoi nezalezhnosti Natsionalnoho banku Ukrainy: podatkovo-pravovyi aspect [Some issues of financial independence of the National Bank of Ukraine: tax and legal aspect]. Aktualni problemy derzhavy i prava – Current Problems of State and Law, 69, 436–443 [in Ukrainian].
2. Vashchenko, Y. V. (2006). Bankivske pravo [Banking law]. Kyiv: Center for Educational Literature [in Ukrainian].
3. Vorontsov, V. A. (2017). Konstytutsiino-pravovyi status Natsionalnoho banku Ukrainy [Constitutional and legal status of the National Bank of Ukraine]. Aktualni problemy vitchyznianoi yurysprudentsii – Current Issues of Domestic Jurisprudence, Special issue, 34–36 [in Ukrainian].
4. Hetmantsev, D. O., Shuklina, N. H. (2007). Bankivske pravo Ukrainy [Banking law of Ukraine]. Kyiv: Center for Educational Literature [in Ukrainian].
5. Hudima, T. S. (2019). Deiaki aspekty pravovoho statusu Natsionalnoho banku Ukrainy [Certain aspects of the legal status of the National Bank of Ukraine]. Ekonomika ta pravo – Economics and Law, 4, 3–12. https://doi.org/10.15407/econlaw.2019.04.003.
6. Zapototska, O. V. (2017). Administratyvno-pravovyi status tsentrobankiv: mizhnarodnyi aspekt [Administrative and legal status of central banks: An international perspective]. Yurydychnyi chasopys Natsionalnoi akademii vnutrishnikh sprav – Legal Journal of the National Academy of Internal Affairs, 1, 338–349 [in Ukrainian].
7. Kozlova, Y. S. (2022). Administratyvno-pravovyi status Natsionalnoho banku Ukrainy yak subiekta derzhavnoho finansovoho monitorynhu [Administrative and legal status of the National Bank of Ukraine as a subject of state financial monitoring]. Pravova pozytsiia – Legal Position, 2, 131–136. https://doi.org/10.32782/2521-6473.2022-2.27.
8. Mokhova, Y. L. (2017). Osoblyvosti rozvytku derzhavnoho rehuliuvannia bankivskoi diialnosti v Ukraini [Features of the development of state regulation of banking activity in Ukraine]. Derzhava ta rehiony. Derzhavne upravlinnia – State and Regions. Public Administration, 1, 69–73 [in Ukrainian].
9. Savenkova, V. H. (2016). Deiaki pytannia pravovoho statusu tsentralnoho banku v Ukraini [Certain issues of the legal status of the central bank in Ukraine]. Naukovyi visnyk Uzhhorodskoho natsionalnoho universytetu. Pravo – Scientific Bulletin of Uzhhorod National University. Law, 37, 15–19 [in Ukrainian].
10. Sokaliuk, D. V. (2024). Konstytutsiine zakriplennia roli tsentralnoho banku na prykladi Ukrainy, Respubliky Bolhariia ta Respubliky Polshcha [Constitutional consolidation of the role of the central bank: The cases of Ukraine, the Republic of Bulgaria, and the Republic of Poland]. Yurydychnyi naukovyi elektronnyi zhurnal – Juridical Scientific Electronic Journal, 4, 88–90. https://doi.org/10.32782/2524-0374/2024-4/16.
11. Soroka, L. V., Kurkova, K. M., Panchenko, O. I. (2025). Administratyvno-pravovyi status Natsionalnoho banku Ukrainy yak rehuliatora u sferi rynkiv nebankivskykh finansovykh posluh [Administrative and legal status of the National Bank of Ukraine as a regulator in the field of non-banking financial services markets]. Yurydychnyi naukovyi elektronnyi zhurnal – Juridical Scientific Electronic Journal, 2, 324–327. https://doi.org/10.32782/2524-0374/2025-2/75.
12. Topol, Y. O. (2002). Konstytutsiino-pravovyi status Natsionalnoho banku Ukrainy [Constitutional and legal status of the National Bank of Ukraine]. Visnyk Khmelnytskoho instytutu rehionalnoho upravlinnia ta prava. Konstytutsiine pravo ta protses – Bulletin of the Khmelnytskyi Institute of Regional Administration and Law. Constitutional Law and Procedure, 3, 47–50 [in Ukrainian].
13. Ustymenko, H. V. (2011). Mistse tsentralnoho banku v systemi orhaniv derzhavnoi vlady [The place of the central bank in the system of public authorities]. Naukovi pratsi MAUP – Scientific Works of MAUP, 2, 140–144 [in Ukrainian].
14. Sharavara, R. I. (2021). Ekonomichni ta pravovi aspekty rehuliuvannia bankivskoi systemy: vitchyznianyi ta yevropeiskyi dosvid [Economic and legal aspects of banking system regulation: Domestic and European experience]. Tavriiskyi naukovyi visnyk. Ekonomika – Tavriya Scientific Bulletin. Economics, 5, 58–64. https://doi.org/10.32851/2708-0366/2021.5.7.
15. Yaroshenko, A. S. (2020). Pravovyi status Natsionalnoho banku Ukrainy: paradyhmalnyi analiz [Legal status of the National Bank of Ukraine: A paradigmatic analysis]. Yurydychnyi naukovyi elektronnyi zhurnal – Juridical Scientific Electronic Journal, 8, 342–344. https://doi.org/10.32782/2524-0374/2020-8/84.
16. Konstytutsiia Ukrainy. Zakon Ukrainy vid 28 chervnnia 1996 r. № 254k/96-ВР [Constitution of Ukraine. Law of Ukraine]. (1996, June, 28). Vidomosti Verkhovnoi Rady Ukrainy – Bulletin of the Verkhovna Rada of Ukraine, 30, 141. Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/254%D0%BA/96-%D0%B2%D1%80#Text.
17. Pro Natsionalnyi bank Ukrainy. Zakon Ukrainy vid 20.05.1999 r. № 679XIV [On the National Bank of Ukraine. Law of Ukraine]. (1999, May, 20). Vidomosti Verkhovnoi Rady Ukrainy – Bulletin of the Verkhovna Rada of Ukraine, 29, 238. Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/679-14#Text.
18. Pro banky i bankivsku diialnist. Zakon Ukrainy vid 07.12.2000 r. № 2121-III [On banks and banking activity: Law of Ukraine]. (2001, December, 07). Vidomosti Verkhovnoi Rady Ukrainy – Bulletin of the Verkhovna Rada of Ukraine, 5, 30. Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/2121-14#Text.
