ВИЗНАЧЕННЯ ЦІЛЬОВОГО РІВНЯ ІНДЕКСУ ПФТС НА ОСНОВІ МУЛЬТИПЛІКАТОРА “ЦІНА/ПРИБУТОК” З УРАХУВАННЯМ ПОКАЗНИКА РИЗИКУ
Анотація
Кучер Т. Л. Визначення цільового рівня індексу ПФТС на основі мультиплікатора ”ціна/прибуток” з урахуванням показника ризику.
Розкрито методологію порівняльного аналізу як одного з основних підходів до визначення вартості акції. З’ясовано головні детермінанти мультиплікатора “ціна/прибуток”. Визначено цільовий рівень індексу ПФТС на основі середніх історичних значень. Скореговано цільовий рівень індексу ПФТС на показник вартості залучення власного капіталу. Проаналізовано вплив суверенного ризику на ступінь зміни цільо- вого рівня індексу ПФТС з урахуванням середнього відхилення безризикової ставки та премії за ризик.
Kucher T. Determination of target level of PETS based on price to earning ration considering index of risk.
The paper describes the relative analysis as one of the main approaches to stock valuation. Main determinants price to earnings ratio are investigated. The target level of PFTS index based on average historical data is defined and it is adjusted by the required rate of return for equity investor. The impact of sovereign risk on target level PFTS index change is analyzed considering the average deviation risk free rate and risk premium rate.
Посилання
Estrada J. (2003) Adjusting P/E Ratios by Growth and Risk : The PERG Ratio – ESE Business School.
Damodaran A. (2008) Equity Risk Premiums (ERP): Determinants, Estimation and Implications – Stern School of Business, September 2008 (with an October update refl ecting the market crisis).
Damodaran A. (2008) What is the riskfree rate? A Search for the Basic Building Block, Stern School of Business.
Roko I., Gilli M. (2006) Using Economic and Financial Information for Stock Selection – Swiss Finance Institute, Research Paper Series № 06 – 21.
Дамодаран А. Инвестиционная оценка : Инструменты и методы оценки любых активов : Пер. с англ. – 4-е изд. – М. : Альпина Бизнес Букс, 2007. – 1340 с.
Шарп У., Алексадр Г., Бэйли Дж. Инвестиции : Пер. с англ. – М. : Инфа-М, 2001. – 1028 с.
Офіційний веб-сайт фондової біржі “Перша Фондова Торгівельна Система” (www.pfts.com).
Aswath Damodaran’s personal page (www. pages.stern.nyu.edu/~adamodar/).
Інформаційно-аналітична база даних “Арм Аналітика” компанії “КІНТО”.
Інформаційне агентство “C Bonds” (www.cbonds.info).
Bloomberg Terminal.
Завантаження
Опубліковано
Номер
Розділ
Ліцензія
Автори, які подають матеріали до наукового журналу Світ фінансів, погоджуються з наступними положеннями:
- Автори зберігають за собою всі авторські права й одночасно надають журналу право першої публікації на умовах ліцензії Creative Commons Attribution License, що дозволяє розповсюджувати даний матеріал із зазначенням авторства та первинної публікації в даному журналі.
- Автори мають право укладати самостійні додаткові угоди щодо неексклюзивного розповсюдження наукової статі у тому вигляді, в якому вона була опублікована цим журналом (наприклад, розміщувати наукову статтю в електронному сховищі установи або публікувати у складі монографії), за умови збереження посилання на першу публікацію роботи у цьому журналі.
- Політика журналу дозволяє і заохочує розміщення авторами в мережі Інтернет (наприклад, у сховищах установ або на особистих веб-сайтах) рукопису роботи, як до подання цього рукопису до редакції, так і під час його редакційного опрацювання, оскільки це сприяє виникненню продуктивної наукової дискусії та позитивно позначається на оперативності та динаміці цитування опублікованої роботи (див. The Effect of Open Access).
