ЦЕНТРАЛЬНІ БАНКИ ТА "ПАРАДОКС ДОВІРИ" В КОНТЕКСТІ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ СТАБІЛЬНОСТІ
Анотація
Козюк В. В. Центральні банки та "парадокс довіри" в контексті глобальної фінансової стабільності.
Розкрито суть феномену “парадокс довіри”, який демонструє тенденцію до уповільнення реакції процентних ставок на нагромадження макроекономічних диспропорцій. Обґрунтовано, що довіра до центробанків в умовах сучасних глобальних монетарних взаємин уможливлює підвищення вразливості глобальної фінансової системи. Доведено, що вихід із ситуації можливий на основі зміни базової моделі економіки через ув’язку довіри із новим макрофінансовим контекстом функціонування центральних банків.
Kozyuk V. Central banks and “paradox of credibility” in the context of global financial stability.
The essenec of the new phenomena – “paradox of credibility” is considered in the paper. It mean that interest rates is late to react on macroeconomic distortions increasing. In the context of global monetary relations central banks credibility makes possible to inherent vulnerability taking by global financial system. The solution is may be in changing base model of the economy grounding credibility on new macrofinancial context of central banking.
Повний текст:
>PDF
Посилання
Kydland F., Prescott E. Rules Rather than Discretion : The Inconsistency of Optimal Plans // Journal of Political Economy. – 1977. – № 85 (3). – P. 473–492.
Barro R., Gordon D. A Positive Theory of Monetary Policy in a Natural Rate Model // Journal of Political Economy . – 1983. – № 101 (3). – P. 589–610.
Barro R., Gordon D. Rules, Discretion and Reputation in a Model of Monetary Policy // Journal of Monetary Economics. – 1983. – №12. – Р. 101–120.
Cecchetti S., Ehrman M. Does Inflation Targeting Increase Output Volatility? An International Comparison of Polisymakers’ Preferences and Outcomes // NBER Working Paper. – 1999. – №7426. – P. 1–35.
Cecchetti S., Debelle G. Has the Inflation Process Changed? // BIS Working Papers. – 2005. – №185. – P. 1–61.
Lima P. de, Serres A. de, Kennedy M. Macroeconomic Policy and Economic Performance // OECD Economic Department Working Papers. – 2003. – №353. – Р. 1–65.
White W. Is Price Stability Enough? // BIS Working Papers. – 2006. – №205. – Р. 1–22.
Borio C., English W., Filardo A. A Tale of Two Perspectives : Old and New Challenges for Monetary Policy // BIS Papers. – 2003. – №19. – Р. 1–59.
The Global Economy / BIS 76th Annual Report. – Basel : BIS, 2007. – Р. 17.
Borio C. Monetary and Prudential Policies at a Crossroads? New Challenges in the New Century // BIS Working Papers. – 2006. – №216. – Р. 1–42.
White W. Procyclicality in the Financial System : Do We Need a New Macrofinancial Stabilisation Framework? // BIS Working Papers. – 2006. – №193. – Р. 1–36.
Borio C., Shim I. What Can (Macro-) Prudential Policy Do to Support Monetary Policy? // BIS Working Paper. – 2007. – №242. – Р. 1–53.
Borio C., Filardo A. Back to the Future? Assessing the Deflation Record // BIS Working Paper. – 2004. – №152. – Р. 1–61.
Borio C. Towards a Macroprudential Framework for Financial Supervision and Regulation? // BIS Working Paper. – 2003. – №128. – Р. 1–26.
Borio C., Lowe Ph. Securing Sustainable Price Stability : Should Credit Come Back From the Wilderness? // BIS Working Paper. – 2004. – №157. – Р. 1–51.
Borio C., White W. Whither Monetary and Financial Stability? The Implications of Evolving Policy Regims // BIS Working Paper. – 2004. – №147. – Р. 1–51.
Catao L., Mackenzie G. Perspectives on Low Global Interest Rates // IMF Working Paper. – 2006. – wp/06/76. – Р. 1–34.
Balakrishnan R., Bayoumi T., Tulin V. Globalization, Gluts, Innovation or Irrationality : What Explains the Easy Financing of the US Current Account Deficit? // IMF Working Paper. – 2007. – WP/07/160. – P. 3–39.
Financial Stability and Local Currency Bond Markets // Committee on the Global Financial System Papers // BIS. – 2007. – №28. – Р. 1–142.
Козюк В. В. Глобальний монетаризм та актуальні проблеми кількісної теорії // Економіка України. – 2008. – №8. – С. 24–35.
Changes in the International Investor Base and Implications for Financial Stability // Global Financial Stability Report. IMF. – Wash. (D.C.) : IMF, 2007. – Chapter II. – Р. 63–97.
Посилання
- Поки немає зовнішніх посилань.
ISSN 1818-5754 (print), ISSN 2415-3672 (online)
Західноукраїнський національний університет
© «Світ фінансів», 2004-2019