ФІНАНСОВИЙ СЕКТОР, ВАЛЮТНІ РЕЗЕРВИ ТА ГЛИБИНА ШОКУ ПІД ЧАС ГЛОБАЛЬНОЇ КРИЗИ
Анотація
Козюк В. В. Фінансовий сектор, валютні резерви та глибина шоку під час глобальної кризи.
Здійснено порівняльний аналіз теоретичних позицій щодо ролі валютних резервів та фінансового сектора в процесі згладжування шоків. Виявлено наявність обмежених можливостей виконання ролі амортизатора шоку виключно валютними резервами. Наведено емпіричні аргументи на користь того, що розвинутий фінансовий сектор та більш стримана макроекономічна політика дозволяють краще запобігати втратам в зростанні ВВП.
Kozyuk V. A financial sector, currency backlogs and depth of shock during a global crisis.
The comparative analysis of theoretical background of exchange reserve and financial sector role as shock smoother is made. It is found that amortization of shock by reserve assets only is very limited. The some empirical evidence about better avoidances in GDP growths looses by developed financial sector and sound macroeconomic policy is shown.
Повний текст:
>PDF
Посилання
Wijnholds O., Sondergaard L. Reserve Accumulation : Objective or By-product? // ECB Occasional Paper. – 2007. – № 73 – Р. 3–42.
The Accumulation of Foreign Reserves // ECB Occasional Paper. – 2006. – № 43. – Р. 3–72.
Козюк В. В. Монетарні засади глобальної фінансової стабільності. – Тернопіль : ТНЕУ, Економічна думка, 2009. – 728 с.
Aizenman J. Large Hoarding of International Reserves and the Emerging Global Economic Architecture // NBER Working paper. – 2007. – № 13277. – Р. 3–19.
Rose A. A Stable International Monetary System Emerges: Infl ation Targeting is Bretton Woods, Reversed // NBER Working Paper. – 2006. – № 12711. – Р. 1–31.
Obstfeld M. Lenders of Last Resort in a Globalized World // Keynote address prepared for the 2009 International Conference, Institute for Monetary and Economic Studies, Bank of Japan, Tokyo, May 27–28, 2009. – P. 1–30.
Obstfeld M., Shambaugh J., Taylor A. Financial Instability, Reserves, and Central Bank Swap Lines in the Panic of 2008 // Paper to be presented at the ASSA Meeting, San Francisco, Jan. 3–5, 2009. – P. 1–15.
Financial Stability and Local Currency Bond Markets // Committee on the Global Financial System Papers. BIS. – 2007. – № 28. – Р. 1–142.
Institutional Investors and Asset Allocation // Committee on the Global Financial System Papers. BIS. – 2007. – № 28. – Р. 1–54.
Loayza N., Ranciere R. Financial Development, Financial Fragility, and Growth // IMF Working Papres. – 2005. – wp/05/170. – P. 1–31.
Dornbush R. Fewer Monies, Better Monies // American Economic Review. – 2001. – Vol. 91 (2). – P. 238–242.
Mody A., Rogoff K. Exchange Rate Regime Durability and Performance in Developing Countries Versus Advanced Economies // NBER Working Paper. – 2004. – № 10673. // www.nber.org.
Prasad E., Rogoff K., Wei Sh.-J., Ayhan Kose M. Financial Globalization, Growth and Volatility in Developing Counties // NBER Working Paper. – 2004. – № 10942. // www.nber.org.
Aghion Ph., Bacchetta Ph., Ranciere R., Rogoff K. Exchange Rate Volatility and Productivity Growth : The Role of Financial Development // NBER Working Paper. – 2006. – № 12117. // www.nber.org.
Aizenman J., Riera-Crichton D. Real Exchange Rate and International Reserves in the Era of Growing Financial and Trade Integration // // NBER Working Paper. – 2006. – № 12363. // www.nber.org.
Cecchetti S. Crisis and Responses : the Federal Reserve and the Financial Crisis of 2007- 2008 // NBER Working Paper. – 2008. – № 14134. – Р. 1–14.
Chailoux A., Gray S., Kluh U., Shimizu S., Stell P. Central Bank Response on the 2007-08 Financial Market Turbulence: Experiences and Lessons Drawn // IMF Working Paper. – 2008. – WP/08/210. – Р. 1–54.
Obstfeld M., Shambaugh J., Taylor A. Financial Stability, the Trilemma, and International Reserves // NBER Working Paper. – 2008. – № 14217. – Р. 1–48.
Fratzscher M. What Explains Global Exchange Rate Movements During The Financial Crisis // ECB Working Paper. – 2009. – № 1060. – Р. 1–42.
Goldstein M. What the Next Emerging Market Financial Crisis Look Like? // Institute for International Economics Working Paper. – 2005. – WP 05–7. – P. 1–115.
Bordo M., Meiissner Ch. Foreign Capital and Economic Growth in the First Era of Globalization // NBER Working Paper. – 2007. – №13577. // www.nber.org.
Managing Large Capital Infl ows. Chapter 3. // IMF. World Economic Outlook. – 2007. – P. 1-29.
Zakharova D. One-Size-Fits-One : TailorMade Fiscal Responses to Capital Flows // IMF Working Paper. – 2008. – WP/08/269. – P. 1–27.
Rodrik D. The Social Cost of Foreign Exchange Reserves // NBER Working Paper. – 2006. – № 11952. // www.nber.org.
Посилання
- Поки немає зовнішніх посилань.
ISSN 1818-5754 (print), ISSN 2415-3672 (online)
Західноукраїнський національний університет
© «Світ фінансів», 2004-2019